Sermaye Piyasası Kurulu (SPK) Başkanı Mahmut Sütcü'nün sağlık sorunlarını gerekçe göstererek ‘affını’ isteyemeden istifa etti. 19 Ekim 2026 Pazartesi günü ekonomi basınına yansıyan gelişme, 131 yatırım fonunun tasfiyesi nedeniyle yüz binlerce yatırımcının mağduriyet yaşadığı ve SPK'nın denetim süreçlerinin tartışıldığı bir dönemde geldi.
İstifanın kabul edildiğine veya yerine yapılacak atamaya ilişkin resmî açıklama ise henüz doğrulanmadı.
455 bin yatırımcıyı etkileyen fon krizi
Türkiye'de yatırım fonlarına yönelik kriz, SPK'nın 17 Eylül 2026 tarihinde aldığı tasfiye kararlarıyla yeni bir boyuta taşındı.
Kurul, yedi portföy yönetim şirketine ait toplam 131 yatırım fonunun tasfiyesine karar verdi. Bu fonların alım satım işlemleri durdurulurken, yatırımcıların birikimlerine erişimi ve tasfiye sonucunda ne kadar ödeme alabilecekleri tartışma konusu oldu.
SPK'nın 23 Eylül'de yayımladığı resmî açıklamaya göre, tasfiyeye konu fonlarda Merkezi Kayıt Kuruluşu kayıtları itibarıyla 455 bin 758 tekil yatırımcı bulunuyordu.
Tasfiye kapsamındaki fonlar arasında Tera, Pusula, Hedef, Atlas, A1 Capital, Pardus ve Bulls portföy yönetim şirketlerinin kurucusu olduğu fonlar yer aldı.
SPK'nın denetim sorumluluğu tartışılıyor
Fon krizinin ardından kamuoyunda en çok tartışılan konulardan biri, piyasa hareketlerinin ne zaman fark edildiği ve düzenleyici kurumların hangi aşamada müdahalede bulunduğu oldu.
Sermaye piyasalarının düzenlenmesi ve denetlenmesinden sorumlu olan SPK'nın, yatırımcıların korunması, piyasa bozucu işlemlerin incelenmesi ve mevzuata aykırılıkların önlenmesi konusunda yasal görevleri bulunuyor.
Bu nedenle yüz binlerce yatırımcıyı etkileyen fon tasfiyeleri, yalnızca portföy yönetim şirketlerinin faaliyetlerini değil, denetim ve gözetim mekanizmalarının etkinliğini de gündeme getirdi.
Deutsche Welle Türkçe'nin 1 Ekim'de yayımladığı araştırmada, SPK'nın fon piyasasındaki riskleri 2025'in son çeyreğinde tespit ettiğini açıkladığı aktarıldı.
Bu bilgi, risklerin belirlenmesi ile 17 Eylül 2026'daki tasfiye kararı arasında geçen sürede hangi önlemlerin alındığı sorusunu gündeme taşıdı.
SPK erken uyarı iddialarına ne yanıt verdi?
Kriz sırasında Borsa İstanbul'un şüpheli fon işlemleri hakkında SPK'ya çok sayıda uyarı gönderdiği, ancak bu uyarıların yeterince dikkate alınmadığı iddiaları kamuoyuna yansıdı.
Hürriyet yazarı Abdülkadir Selvi'nin gündeme getirdiği, 2025 yılından itibaren 130 uyarı gönderildiği iddiasına SPK'dan yanıt geldi.
Kurul, söz konusu bilgi notlarının sayısına ilişkin iddianın gerçeği yansıtmadığını bildirdi.
Böylece SPK, kamuoyunda dile getirilen 130 uyarı iddiasına itiraz etmiş oldu. Ancak bu tartışma, şüpheli işlemlerin hangi tarihlerde tespit edildiği, kurumlar arasında nasıl bilgi paylaşıldığı ve hangi denetim tedbirlerinin uygulandığı sorularını ortadan kaldırmadı.
Adalet Bakanlığı soruşturmanın tarihini açıkladı
Fon kriziyle ilgili tartışmalar sürerken Adalet Bakanlığı da 8 Ekim 2026 tarihinde bir açıklama yaptı.
Bakanlığın açıklamasına göre İstanbul Cumhuriyet Başsavcılığı, bazı fon ve hisse senetlerindeki olağan dışı hareketler üzerine 19 Ağustos'ta SPK'dan bilgi ve belge talep etti.
Fonların tasfiyesine ilişkin kararlar ise yaklaşık bir ay sonra, 17 Eylül'de alındı.
Adalet Bakanlığı, soruşturmanın mali veriler ve somut suç şüphesi doğrultusunda yürütüldüğünü, ilgili kurumlar arasında koordinasyon sağlandığını bildirdi.
SPK tasfiye süresini uzattı
Yatırımcıların birikimlerine ne zaman ulaşabileceği de krizin önemli başlıklarından biri oldu.
SPK, 21 Eylül'de aldığı kararla tasfiye usulündeki üç aylık süreyi altı aya çıkardı.
28 Eylül'de yapılan açıklamada ise tasfiye kapsamındaki fonların alım satım talimatlarına ilişkin ayrıntılar paylaşıldı.
Kurul, 17 Eylül'de TEFAS üzerinden verilen ve iptal edilen talimatların sahiplerine de tasfiye bakiyesinden, katılma payı sahipliği oranında ödeme yapılacağını bildirdi.
Yatırımcılar için ara ödeme kararı
SPK, 1 Ekim'de tasfiye sürecindeki fonlar için ara ödeme uygulamasını duyurdu.
Düzenleme kapsamında mutabakat işlemleri tamamlanan yatırımcılara, tasfiye sonunda hak kazanacakları nihai tutardan mahsup edilmek üzere ödeme yapılması kararlaştırıldı.
Ara ödeme uygulaması, yatırımcıların tasfiye tamamlanmadan bir miktar nakde ulaşabilmesini amaçlıyor.
Ancak bu uygulama, bütün yatırımcıların zararlarının tamamen karşılandığı veya fonlardaki varlıklarının tamamını geri aldığı anlamına gelmiyor.
İstifa fon kriziyle bağlantılı mı?
Mahmut Sütcü'nün istifa haberinin, SPK'nın denetim sorumluluğunun yoğun biçimde tartışıldığı bir dönemde gelmesi dikkat çekti.
Basına yansıyan haberlerde istifanın gerekçesi sağlık sorunları olarak gösterildi.
Bununla birlikte istifanın doğrudan fon krizi nedeniyle gerçekleştiğini ortaya koyan resmî bir açıklama bulunmuyor.
Dolayısıyla istifanın zamanlaması ile fon krizinin SPK üzerindeki etkisi ayrı değerlendirilmesi gereken konular arasında yer alıyor.
Mahmut Sütcü kimdir?
1968 yılında Samsun'un Bafra ilçesinde doğan Mahmut Sütcü, Ankara Üniversitesi Siyasal Bilgiler Fakültesi Maliye Bölümünden 1990 yılında mezun oldu.
Kamu kariyerine 1991 yılında Hesap Uzman Yardımcısı olarak başlayan Sütcü, çeşitli vergi dairesi başkanlıkları ve Gelir İdaresi Başkan Yardımcılığı görevlerinde bulundu.
Kasım 2024'te SPK İkinci Başkanı olan Sütcü, 9 Mayıs 2026 tarihinde SPK Başkanlığına atandı.
İstifa haberinin ardından gözler, SPK yönetimine ilişkin yapılacak resmî açıklamalara ve fon tasfiye sürecinin nasıl devam edeceğine çevrildi.
